Эксперты считают, что изменения коснутся всех групп банков. Из существующих сегодня 184 финансовых учреждений по самым оптимистичным прогнозам реально работающих останется не более сотни. Пессимисты сокращают эту цифру еще на треть. Что это – страшный суд банковских гениев, конец кредитного раздувательства или разрушение иллюзий о потенциале отечественного рынка? Большинству банкиров сложно определить точное название нынешней ситуации, как и будущее своих работодателей.
По словам старшего аналитика «Тройка Диалог Украина» Евгения Гребенюка, больше всего количественных изменений произойдет в группе небольших финучреждений, так как эта группа самая большая по количеству банков – 120. Очевидно, что банки из числа средних и небольших, по классификации НБУ, не имеющие иностранных инвесторов или не принадлежащие к большим отечественным бизнес-группам, наиболее подвержены риску дефолта. Однако изменения в этой группе для системы некритичны, поскольку суммарные активы этих финансовых институтов не превышают 10%. Между тем даже мизерный негатив о крупном банковском учреждении может спровоцировать волнения во всей финансовой системе. Согласно данным НБУ, из 18 банков первой группы восемь уже принадлежат международным группам и еще два государству. О поглощении еще трех финансовых учреждений было заявлено в открытых источниках. Российский Внешэкономбанк стал владельцем 75% акций Проминвестбанка, а Group DF во главе с Дмитрием Фирташем приобрела контрольный пакет Надра Банка.
Приватное предложение
Самым загадочным на сегодняшний день стало приобретение в виде «бонуса» Укрпромбанка днепропетровской группой «Приват». Каждая из сторон отказывается комментировать реальность сделки, однако о ее наличии свидетельствуют несколько фактов. Первым среди них является информация о приобретении собственниками «Привата» сети заправок ANP. По мнению экспертов, сумма сделки колеблется в пределах $500-700 млн. Ранее высказывалось предположение, что продажа сети АЗС была вызвана стремлением «Альфа-Нафты» финансово поддержать принадлежащий группе Укрпромбанк. Последний, к тому же, получил от НБУ рефинансирование свыше миллиарда гривен и неоднократные советы регулятора поискать новых акционеров. Слухи о продаже Укрпромбанка группе «Приват» подтверждаются также фактом смены главы правления банка, которым с 30 декабря является Виктор Дергун, ранее занимавший должность заместителя директора расчетного центра ПриватБанка. Немаловажно и то, что в последнее время участились жалобы клиентов «Укрпрома» на отказы в выдаче депозитов, срок договоров по которым подошел к концу. В итоге, дабы не подогревать панику, акционеры банка решили передать его вместе с заправками группе «Приват».
В свою очередь, у Игоря Коломойского и Геннадия Боголюбова есть достаточно рычагов для удержания Укрпромбанка на плаву. Получив задолженность корпоративных клиентов проблемного банка, новые акционеры могут предложить дешевую депозитную базу ПриватБанка. К тому же, начиная с конца 2007 года, группе «Приват» удалось своевременно «выйти в кэш» через продажу ряда сталелитейных, горнорудных и коксохимических активов.
Аналогичный сценарий с покупкой банка может осуществить и собственник крупнейшей финансово-промышленной группы СКМ Ринат Ахметов. Среди его финансовых активов – входящий в группу крупнейших Первый украинский международный банк и крупный Донгорбанк. В середине прошлого года на смену консервативному предправления ПУМБа пришел новый агрессивный руководитель – поляк Рафал Ющак, ранее возглавляющий крупнейший польский банк. Финучреждение достаточно капитализировано и сможет увеличить свою долю на рынке за счет приобретений. К примеру, в группе крупнейших, кроме Укрпромбанка, еще три отечественных банка («Финансы и Кредит», Брокбизнесбанк и Укргазбанк), которые потенциально могут быть проданы. Все они в поисках покупателей, главный вопрос лишь в цене.
Наиболее реальными претендентами выглядят финучреждения, входящие в состав финансово-промышленных групп, испытывающих сегодня трудности. Заместитель председателя правления банка «Контракт» Павел Крапивин считает, что сегодня уже сформировались основные группы банков – кандидатов на продажу. «Их две категории: те, которые находятся в кризисе, и их собственники осознают, что самостоятельно они не выстоят, и те, которые испытывают незначительные сложности с ликвидностью, но их собственники считают правильным продать банки именно сейчас, пока проблемы не получили развития или ввиду необходимости получения средств для поддержания других видов собственного бизнеса», – уверен банкир.
Борьба тяжеловесов
Начальник отдела анализа и исследований Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб считает, что процессы слияния и поглощения будут преобладать среди банков первых двух групп. «События последних месяцев показывают, что первыми кандидатами на продажу выглядят банки с украинскими собственниками, не связанными с крупнейшими финансово-промышленными группами. Это те финучреждения, которые демонстрировали достаточно быстрый рост в последние годы за счет привлечения иностранных заимствований и быстрого роста депозитов населения», – заключает банкир. Примером тому может послужить продажа 51% «РБ Капитал Групп» (основной акционер Родовид Банка) группе компаний ISTIL. По заявлениям президента Родовид Банка Сергея Бубки, минимальная цена продажи $100 млн. Вырученные средства будут направлены на развитие банка. По данным рынка, Родовид Банк (также, Укрпромбанк, Надра Банк, «Причерноморье» и др.) относился к числу банков, вынуждающих регулятора вводить временную администрацию. Решение такой проблемы собственники, как правило, видят в продаже.
Между тем советник председателя правления Укргазбанка Александр Охрименко уверен, что покупка-продажа больше всего может затронуть банки, относящиеся к группе средних. Многие небольшие финучреждения в условиях резкого роста потребительского кредитования в период 2005-2008 годов начали активно выходить на этот сегмент рынка. При этом, как правило, эти небольшие банки не имели стабильной пассивной базы. Наращивание активов целого ряда средних банков происходило за счет денег из межбанка и остатков на текущих счетах. В результате в сегодняшних условиях для средних банков проблема устойчивости пассивной базы носит очень актуальный характер. В этой ситуации не исключено, что ряд таких банковских учреждений будут дешево проданы своим кредиторам, чтобы урегулировать долговые обязательства.
«Некоторые банки ІІІ и IV групп могут испытывать значительные проблемы с ликвидностью, поэтому мы не исключаем вынужденной консолидации в структуре этих групп», – считает и ведущий финансовый аналитик рейтингового агентства «Кредит-Рейтинг» Виктор Шулик. В свою очередь, заместитель председателя правления Диамантбанка Валерий Олейник уверен, что искать причинно-следственную связь между величиной банка и риском банкротства не стоит. Банкротства угрожают, прежде всего, банкам, которые сформировали некачественный кредитный портфель (часть проблемных кредитов превышает 15%). Также банкротства угрожают банкам, ориентированным на один-два крупных корпоративных клиента. Банкротство этих клиентов неминуемо спровоцирует и банкротство банков, входящих в финансово-промышленную группу.
Но даже первая группа и наличие иностранных акционеров не гарантирует, что финучреждение спокойно переживет кризис, уверены в компании Astrum Investment Management. По словам директора департамента инвестиционно-банковских услуг Елены Малицкой, есть данные, что некоторые крупные западные банки, недавно вошедшие на украинский рынок, пересмотрели свою стратегию и высказали намерение уйти или существенно сократить свои операции. Такие прецеденты уже происходили на других рынках.
Кто на что идет
Большинство опрошенных нами экспертов считают, что вероятность прихода в украинский банковский сектор новых иностранных инвесторов в первом полугодии достаточно незначительна. «Это в первую очередь связано с очень высокой оценкой риска Украины на данный момент», – уверен Дмитрий Сологуб. Солидарен с коллегой и глава департамента анализа финансовых рынков ИНГ Банка Украина Александр Печерицын. По его словам, большинство иностранных инвесторов сейчас больше интересуют вопросы сохранения собственной стабильности в условиях глобального экономического кризиса. «Поскольку риск Украины в целом и его банковской системы в частности уже несколько месяцев находится на дефолтных уровнях, мы не думаем, что иностранные инвесторы захотят купить какой-либо из банков при любом уровне мультипликатора. Кроме того, два-три года назад инвесторов в украинской банковской системе привлекала именно неразвитость сегмента ритейла и его значительный потенциал. Сейчас, когда потенциал развития потребительского кредитования находится практически на нуле, а значительная часть корпоративных заемщиков близка к дефолту, у иностранных инвесторов отсутствуют мотивы для покупки банков», – уверен г-н Печерицын.
Исключение могут составлять разве что российские инвесторы, что наглядно демонстрирует покупка Проминвестбанка Внешэкономбанком, динамичное развитие ВТБ Банка в 2008 году (74,7% – прирост активов и 127,61% – прирост капитала) и заинтересованность российской «Альфа-Групп» в приобретении украинских активов. На отечественном рынке также присутствует крупнейший банк Восточный Европы Сбербанк России, количество отделений которого сегодня составляет лишь несколько десятков и сосредоточены они в крупных городах Восточной Украины и Крыма.
Вероятно, что россияне не планируют самостоятельно строить сеть, а скорее приобретут финучреждение с готовыми отделениями. Вполне возможно, что российский финансовый гигант купит сразу европейскую группу с готовым бизнесом и сетью в нескольких странах. Еще в декабре в российских СМИ появилась информация о желании Сбербанка приобрести или создать стратегический альянс с австрийской группой Raiffeisen или венгерской группой OTP. Согласно отчету инвестиционной компании «Ренессанс Капитал», серьезных проблем в 2009 году не будет лишь у тридцати крупнейших российских банков (всего в России их более тысячи). Опережающими темпами будут расти лишь пять госбанков, еще 25 крупнейших банков покажут в 2009 году прирост активов на уровне среднерыночного. Еще в марте прошлого года председатель правления Сбербанка России Герман Греф заявлял, что российские государственные банки – Сбербанк России и Банк ВТБ – будут конкурировать на украинском рынке. Вероятно, с покупкой Проминвестбанка конкуренция еще больше усилится, а доля российского капитала в активах украинской банковской системы превысит 10%.
Увеличится и доля портфельных инвесторов. Елена Малицкая считает, что одним из потенциальных покупателей может стать Европейский банк реконструкции и развития, который неоднократно заявлял о желании принять участие в рекапитализации украинских банков. По данным ЕБРР, в 2008 году его деятельность в секторе финансовых учреждений достигла 27% общего объема и половины всех заключенных соглашений. «Общая стоимость соглашений, подписанных в финансовом секторе, составляет 418 млн. евро, что почти на 50% больше, чем в 2007 году», – отмечают в ЕБРР. Не исключено также, что и государство будет принимать активное участие в увеличении капитала банков, имеющих серьезные финансовые проблемы, за счет средств специально сформированного стабилизационного фонда. Возможно, что наиболее проблемные банки будут национализированы.
По информации г-жи Малицкой, в течение последних нескольких месяцев также озвучивались намерения относительно покупки финансовых учреждений в Украине cо стороны следующих групп: Getin Bank (Польша), Garanti Bank (Турция), HCBS Holding (Британия), IMB (Международный ипотечный банк), Банк Центр-Инвест (Россия), Caja Madrid Bank (Испания). В то же время Bank Hapoalim (Израиль) отказался от сделки близкой к завершению, а Demir Halk Bank (Голландия) в октябре 2008 года заявил, что желает создать в Украине свой банк (а не покупать готовый).
Правда, сегодня многие международные финансовые группы больше наблюдают и высказывают предположения, нежели реально действуют. Очевидно, что серьезные покупки состоятся не раньше чем через несколько месяцев, когда цены на активы достигнут минимальных уровней, и покупка «дешевых» банков будет осуществляться по цене «за 1 доллар» (покупатели будут брать на себя обязательства рассчитаться с кредиторами). Между тем, по мнению г-на Охрименко, не исключена определенная негласная запретная политика на покупку «дешевых» украинских банков.
Банкиры также ожидают активизации банковских приобретений со стороны инвестиционных фондов, которые именно сейчас начинают интенсивное инвестирование. «Такие фонды специализируются на недооцененных активах, скупая их с целью дальнейшей перепродажи. Во время кризиса они смогут по достаточно низкой цене приобрести украинские банки. При этом мультипликатор на уровне 0,7-0,8 будет считаться выгодным. На практике мультипликаторы могут падать до уровня 0,1-0,5», – уверен менеджер проектов департамента управления рисками VAB Банка Евгений Матрос. «Мультипликаторы больше не стоят на повестке дня инвесторов, сейчас вопрос в том, сколько необходимо дополнительно вложить для разрешения проблем и поддержания жизнедеятельности объекта инвестиций», – отмечает заместитель председателя правления Эрсте Банка Йозеф Сикела. Вероятно, что мультипликаторы продаж, характерные для банковского рынка еще полтора года назад, повторятся не раньше 2015 года. По мнению же г-на Сикелы, мультипликаторы больше никогда не вернутся на прежний уровень. «Однако я предпочитаю никогда, и особенно в Украине, не говорить никогда», – заключает банкир.
Автор – ЕЛЕНА МОШЕНЕЦ
Источник – http://www.investgazeta.net